全球最大對沖基金橋水基金（Bridgewater Associates）創辦人瑞·達利歐（Ray Dalio）週四（6月18日）再次就美國財政狀況發出警告，稱美國正進入一個極具風險的經濟和政治週期，而未來兩年可能成為決定美國財政命運的關鍵階段。
達利歐在社交平台X上發文表示：“我認為，我們目前正站在懸崖邊緣。”
他指出，美國即將進入一個危險窗口期，也就是2026年美國中期選舉與2028年總統大選之間的階段。
“我們正在進入一個特別危險的時期。同時，美國的貨幣狀況也變得越來越令人擔憂。”
美國財政赤字問題持續惡化
達利歐認為，美國財政問題的核心在於長期且不斷擴大的赤字。
他指出，美國聯邦政府目前每年支出約7兆美元，而財政收入僅約5兆美元。 “這意味著美國政府的支出規模比收入高出約40%。”
根據美國財政部數據，2025財年美國聯邦政府總支出達到約7.1兆美元，而同期財政收入約5.3兆美元，全年財政赤字達1.79兆美元。
同時，美國國會預算辦公室（CBO）預計，到2026年，美國國債年度利息支出將首次突破1兆美元大關。
分析師指出，光是利息成本就將超過美國國防預算，成為聯邦財政最沉重的負擔之一。
39兆美元債務壓頂
達利歐特別強調，美國債務規模正以前所未有的速度膨脹。
數據顯示，美國國債總規模目前已達到約39.2兆美元，而五年前這一數字僅約28.5兆美元。短短五年間，美國債務增加超過10兆美元。
達利歐認為，更令人擔憂的問題並非債務規模本身，而是市場對美國公債的需求正在減弱。
“美國政府仍需要為大量債務融資，但市場需求正在下降。”
他指出，這種變化既來自傳統供需因素，也與全球投資者對於美國可能利用金融體系實施制裁的擔憂有關。
近年來，美國經常透過金融制裁、凍結資產以及限制國際支付管道等方式實施外交政策，這使得部分主權投資者和央行開始重新評估持有美國國債的風險。
達利歐曾多次警告“危險窗口”
事實上，這並非達利歐首次提出相關擔憂。
今年4月，他在《Prof G Markets》播客節目中就曾表示，美國正接近財政與貨幣體系壓力集中釋放的階段。當時他指出，美國距離問題全面爆發可能只剩下約兩年。
隨後在6月初舉行的《Forbes Iconoclast Summit》高峰會上，達利歐進一步升級了警告措辭。他直言：“美國在債務問題上已經越過無法回頭的臨界點。”
他認為，如果當前財政趨勢持續下去，美國未來可能被迫採取類似1930年代金融壓制（Financial Repression）的政策模式。
（彭博社資料照片）
「金融壓制」或成為未來選項
所謂金融壓制，是指政府與中央銀行協同行動，透過人為壓低利率水準、控制金融市場、維持較高通膨等方式，降低債務實際負擔。
在這一框架下，聯準會可能被迫配合財政部維持較低債券殖利率，即使通膨水準仍高於目標區間。
達利歐認為，這種做法雖然能夠暫時緩解財政壓力，但也可能損害債券持有者利益，並削弱美元資產的長期吸引力。
他警告稱，美國未來可能不得不在高通膨、高債務和低成長之間尋找艱難平衡。
債務問題正與地緣政治風險交織
達利歐同時強調，美國財政風險不再是單純的經濟問題，而是與全球政治格局變化密切相關。
他指出，越來越多國家正在試圖減少對美元體系和美國國債的依賴。
特別是在美國頻繁使用金融制裁作為外交工具後，一些外國投資者開始擔心其美元資產未來可能面臨政治風險。
這種趨勢意味著，美國未來為龐大財政赤字融資的難度可能會進一步增加。
分析家認為，如果美國公債需求持續下降，而財政赤字維持高位，美國政府將不得不透過更高收益率吸引買家，或依賴聯準會提供更多流動性支持。
無論哪種方式，都可能對美元、債券市場以及全球金融體系產生深遠影響。
達利歐總結稱，美國當前面臨的挑戰並非短期經濟波動，而是涉及財政紀律、貨幣體係以及國際資本流動的長期結構性問題。隨著2026年中期選舉和2028年總統大選逐漸臨近，美國財政赤字、債務融資能力以及美元信用問題，可能成為未來幾年全球投資者最關注的風險之一。
讀報知天下事：華爾街巨頭警告：美國正站在懸崖邊緣